La scorsa volta abbiamo parlato delle partite correnti e di come queste influiscono sul Forex e sull’andamento delle valute. C’è un modo per finanziare il disavanzo delle partite correnti?

La risposta è si. Se la nazione non può coprire le sue spese attraverso il commercio, gli aiuti o i trasferimenti esterni, allora può scegliere di vendere i suoi beni, come ad esempio le proprietà immobiliari o i titoli di Stato. Il divario rappresentato dal disavanzo delle partite correnti è chiuso, in sostanza, con la vendita di qualsiasi attività che costituisca capitale. Naturalmente, la nazione può semplicemente prendere in prestito denaro per sostenere il suo deficit. Tali presitit arrivano solitamente sotto forma di prestiti internazionali.

E’ possibile che un conto capitale superi addirittura il deficit delle partite correnti? In questo caso la cassa in eccesso andrà a finanziare le riserve della banca centrale. Ciò significa che la nazione sta vendendo le sue attività in maniera più veloce rispetto al disavanzo che si sta accumulando.

Il deficit delle partite correnti è in grado di creare shock nella moneta, perché non appena si aggrava l’appetito dei compratori stranieri la nazione non può che dipendere dalle sue riserve di valuta.

Come qualsiasi altra persona o società, una nazione deve conciliare il suo bilancio. Le spese e le passività devono essere coperte. Se il deficit non può essere finanziato da afflussi di cassa, la nazione o stampa denaro, oppure offre dei tassi d’interesse più elevati rispetto ad altre nazioni, in maniera da attrarre capitali esteri.

Questa condizione potrebbe provocare il deprezzamento della valuta, anche se molto dipende dal contesto economico mondiale. In un contesto di tolleranza al rischio, in cui l’economia globale è in crescita, la disoccupazione è bassa o in diminuzione, questa situazione può causare l’apprezzamento della valuta. Se la tolleranza al rischio è bassa e l’economia globale sta rallentando, allora la moneta si deprezzerà.