I consumatori dei 17 paesi che utilizzano l’euro hanno modificato in negativo, nel mese di dicembre, le prospettive circa una possibile soluzione della crisi fiscale nell’area della moneta unica. Un numero crescente di governi si sono impegnati in duri programmi di austerità, ma nonostante tutto c’è il rischio recessione.

La Commissione Europea ha dichiarato ieri i primi risultati della sua indagine sul sentimento mensile, indicando che la fiducia dei consumatori è scesa a -21,2 , da -20,4 a novembre, il sesto mese di file in declino.

Come nei mesi precedenti, il calo probabilmente riflette le crescenti preoccupazioni circa le prospettive per l’economia e per il mercato del lavoro. L’indebolimento continuo della fiducia suggerisce che i consumatori potrebbe non aumentare la spesa nei prossimi mesi, privando l’economia del sostegno necessario.

Delle recenti indagini che sono state svolte da parte di enti appositi, hanno indicato che l’economia della zona euro probabilmente si contrarrà già in questo trimestre, l’ultimo del 2011. I dati ufficiali mostrano che il prodotto interno lordo di sei paesi della zona euro era già in declino nel corso del terzo trimestre, mentre aveva un andamento stagnante in altri due stati membri.

In risposta alla minaccia di una nuova recessione, la Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi di interesse sia nel mese di novembre che in quello di dicembre, ma la cosa non sembra aver rassicurato i consumatori. Né le azioni dei leader della zona euro, che il 9 dicembre concordato l’ultima di una serie di strategie per cercare di portare la crisi fiscale al termine, sembrano riuscirci.

Un altro sondaggio che è stato pubblicato sempre all’inizio della giornata di ieri ha mostrato come la fiducia dei consumatori è diminuita anche in Gran Bretagna, la più grande economia al di fuori della zona euro, e unico paese a non aver sottoscritto l’accordo del 9 dicembre scorso.

Le borse asiatiche e la nostra valuta sono salite oggi dopo che i dati americani e tedeschi, oltre che una forte domanda per il debito spagnolo, ha stemperato l’avversione al rischio. Diversi fattori hanno temporaneamente sollevato la preoccupazione circa il fatto che la crisi del debito della zona euro potrebbe ancora deteriorarsi. Al momento, però, una svolta vera e propria non è ancora neanche lontanamente in vista.

La forte domanda bond statali spagnoli, a 3 e a 6 mesi, ha accresciuto le aspettative per la BCE di poter alleviare i prestiti interbancari. Era stato proprio un forte calo nelle richieste di titoli di debito spagnoli che avevano provocato, circa un mese fa, il timore che i rendimenti dei titoli per i paesi fortemente indebitati sarebbero rimasti estremamente elevati, il che gli avrebbe fatto correre un rischio ancora maggiore.

Secondo alcuni, però, questo ottimismo finirà rapidamente dato che la BCE ha ancora una lunga strada da fare per poter aiutare in maniera concreta la zona euro.

Gli analisti dicono i prestiti a lungo termine della BCE abbasseranno il costo per le banche della zona euro sui prestiti in euro, ma non ridurranno i costi dei finanziamenti in dollari.

Si spera che le banche potranno decidere di utilizzare il denaro preso in prestito dalla BCE per acquistare titoli di stato italiani e spagnoli, che hanno ancora dei rendimenti alti, facendoli così abbassare e rendendo un po’ più sicura la capacità di gestione della crisi. Ma la cosa che in molti pensano sarà più probabile è che le banche useranno i loro fondi per ripagare i debiti, mentre cercano di liberarsi di asset tossici al fine di migliorare i propri bilanci.

La situazione è tutt’altro che risolta, ma ogni tanto un piccolo spiraglio di luce fa veramente ben sperare per il futuro. Ma occorre lavorare anche a livello politico.

I paesi europei hanno accettato di dare 150 miliardi di euro al Fondo Monetario Internazionale. I soldi potrebbero essere utilizzati per aiutare i paesi della zona euro che stanno lottando per pagare i loro debiti. Ma la decisione della Gran Bretagna di non prendere parte a questo programma di sostegno della zona euro significa che i ministri delle finanze UE non riusciranno probabilmente a raggiungere il loro obiettivo di arrivare a 200 miliardi di euro in totale.

Il governo britannico vuole un aumento delle risorse del Fondo a seguito di un processo più ampio che possa coinvolgere tutte le nazioni del G20. Il Regno Unito è sempre stato disposto a prendere in considerazione di dare ulteriori risorse per il Fondo monetario internazionale, ma solo per il ruolo globale che questo ente ricopre ed in virtù di un accordo globale.

La Gran Bretagna insiste sul fatto che il ruolo del FMI sia quello di sostenere i paesi, non le valute. Alcuni vedono questa decisione come un altro esempio di mancanza di solidarietà da parte di Londra, in un momento in cui la zona euro sta lottando per uscire dalla crisi economica.

I maggiori contribuenti al fondo nel frattempo sono stati la Germania e la Spagna. Le nazioni dell’Eurozona che hanno già dovuto accettare dei salvataggi, come la Grecia e l’Irlanda, non prenderanno invece parte al nuovo sistema. I contributi al fondo del FMI sono stati promessi anche da vari paesi al di fuori della zona euro, tra cui la Danimarca, la Polonia, la Svezia e la Repubblica ceca.

La BCE, che ha confermato il fatto che l’Euro sopravviverà a questa crisi, ha avvertito circa i rischi per la stabilità della zona stessa, rischi che sono aumentati e che, nel peggiore dei casi, porteranno ad una nuova recessione globale. La situazione non è decisamente rosea.

I ministri delle finanze europei, oggi, cercheranno di trovare un termine per l’elaborazione di una serie di aiuti supplementari alla risoluzione della crisi del debito e per la formazione di nuove regole di bilancio, dato che la fiducia degli investitori diminuisce in maniera costante.

I ministri delle finanze terranno una video conferenza alle 15 e trenta per discutere di un aiuto di 200 miliardi di euro in finanziamenti aggiuntivi, attraverso il Fondo monetario internazionale, e circa la meccanica del cosiddetto compatto fiscale, negoziato lo scorso 9 dicembre. L’obiettivo è quello di trovare una soluzione prima di Natale, ma c’è dubbio che i mercati possano essere in uno stato d’animo migliore prima di domenica prossima.

L’accordo circa le regole di bilancio non è riuscito a diminuire la preoccupazione legata ai rischi dell’unione monetaria. Fitch Ratings ha abbassato l’outlook del credito francese, affermando inoltre che una soluzione globale della crisi può essere tecnicamente e politicamente fuori portata.

L’obiettivo dell’incontro di oggi è quello di organizzare i prestiti del FMI. Il pacchetto prevede circa 200 miliardi di euro in totale, come abbiamo detto. Purtroppo la natura sistematica della crisi della zona euro sta avendo un effetto profondamente negativo sulla stabilità economica e finanziaria di tutta la regione. L’euro ha perso il 2,5 per cento nei confronti del dollaro durante la settimana scorsa, dopo il vertice di Bruxelles. Il rifiuto del Regno Unito di firmare per la modifica dei trattati ha costretto gli altri leader ad elaborare un nuovo quadro giuridico.

Il portavoce del primo ministro David Cameron ha detto lo scorso 14 dicembre che il Regno Unito non aveva accettato di aumentare il suo contributo al FMI. La cancelliera Angela Merkel ha invece chiesto che il trattato possa offrire la prospettiva di un futuro dell’unione economica europea, tale da ripristinare la fiducia degli investitori.

Il potere della Commissione europea nel far rispettare i limiti di disavanzo sarà rafforzato. I governi dovranno adottare delle regole che puntano sempre al pareggio di bilancio.

Ascoltando il ministro delle finanze irlandesem Michael Noonan, si potrebbe pensare che esportare dispositivi medici e latte possa essere una cosa sufficiente per sostenere l’economia irlandese. Ma la strategia di ripresa del paese irlandese non è costruita su solide basi. Come tale, non ha molta fiducia. Nonostante questo, i ministri irlandesi amano gli slogan, oramai molto popolari, recitanti che “L’Irlanda non è la Grecia” e che “L’Irlanda non è il Portogallo”. Ma il problema è che Dublino è più vicino a Lisbona e ad Atene di quanto Noonan voglia ammettere.

I dati sul PIL ne sono la testimonianza. L’economia si è contratta del 1,9% nel terzo trimestre 2011, di gran lunga una contrazione peggiore del previsto. L’Irlanda è stata la peggiore economia nella zona euro durante il terzo trimestre, a parte la Grecia.

Noonan ha detto che il settore bancario irlandese è forte, dopo una serie di salvataggi che ha creato una base più solida per tali istituti di credito. Ma durante una sessione di domande e risposte a Londra, ha sorvolato sulle domande circa il perché i conti sono ancora poco brillanti e sul perché le banche della zona euro e del Regno Unito stanno vendendo asset e negoziando con i loro governi per creare una rete di sicurezza finanziaria.

L’Irlanda segue lo stesso modello di banca universale adottato dal Regno Unito, dalla Francia e dalla Germania: le banche possono fare qualsiasi cosa, dalla vendita al dettaglio ai conti correnti, fino agli investmenti. La maggior parte del denaro delle banche irlandesi è andato ai costruttori di case, che hanno costruito immobili. Questo significa, da un punto di vista economico, che l’Irlanda è in una posizione peggiore rispetto ad altri paesi, con migliaia di case vuote e i prezzi in calo.

Noonan ha intanto abbassato le previsioni di crescita del prossimo anno, annunciando dei tagli di bilancio. In qualche modo egli pensa che puntando al settore delle esportazioni, si potrebbe distrarre il pubblico irlandese dai problemi fondamentali del loro paese.